比尔博·巴金斯是100多岁的霍比特人，住在故里夏尔，生性喜好冒险，在年轻时的一次探险履历中，他从怪物咕噜手中得到了至尊魔戒，这枚戒指是暗中魔君索伦打造的至尊魔戒，拥有奴役天下的险恶力气，可以或许统领其他几枚力气之戒，在3000年前的人类同盟和半兽人雄师的战役中，同盟取得了胜利 ，并得到了至尊魔戒，数千年的辗转后，魔戒落到咕噜手中，被比尔博可巧得到。
　　由于和魔戒的旦夕相处，比尔博的心性也受到了影响，在他111岁的生日宴会上，他决定把统统都留给侄子佛罗多（伊利亚‧伍德 饰)，继承冒险。
　　比尔博的好朋侪灰袍巫师甘道夫（伊恩·麦克莱恩 饰）知道至尊魔戒的机密，同时，暗中魔君索伦已经知道他的魔戒落在哈比族的手中。索伦正在重新制作要塞巴拉多，集结无数的半兽人，预备以雄师 夺取魔戒，并且征服全天下。
　　甘道夫说服佛罗多将魔戒护送到精灵王国瑞文希尔，佛罗多在好朋侪山姆、皮平和梅利的陪伴下，在跃马旅店得到了刚铎王子阿拉贡的资助，历经艰巨，终于到达了精灵王国。
　　然而，精灵族并不肯意保管这个险恶的至尊魔戒，中土各国代表开会讨论，告竣意见，预备将至尊魔戒送到末日山脉的烈焰中彻底烧毁，佛罗多挺身而出担当了这个任务，这次，伴随他的除了三个好朋侪，尚有甘道夫、阿拉贡、精灵莱戈拉斯（奥兰多‧布鲁姆 饰）、人类博罗米尔、侏儒金利。
　　一起上，魔戒远征军除了要躲避索伦爪牙黑骑士和半兽人的追杀之外，更要抵抗至尊魔戒本身的险恶勾引，前程困难重重。