周大伟与其小老婆叶艳凤（柳影虹）收养了一名女婴，取名小红。自此周家家道中落，红在费力光阴下生长。长大后，红（陈松伶）得机遇参加明月社剧团，遂开始了她的唱歌生活，改艺名为周璇，后得参加称赞比赛而崭露锋芒。璇固然被团员缘萍（何嘉丽）敌视，但得严子华（黎明）及张雪文（马海伦）的支持和敬重。华与璇亦渐生情愫，几经波折终于结为匹俦。璇的契爷楼建中（戴志伟）生长影戏奇迹，邀璇为演员，但心中只当璇为摇钱树，华护妻情切，与中屡起辩论，中遂设奸计粉碎他们伉俪感情，终令华、璇仳离，璇大受打击，却又遇上布匹行的少东罗浩德（关礼杰），德对璇眷注备至，竟令璇再陷情网……